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从底部到高点 东岳集团亢奋的背后

发表时间:2019-06-13 13:31  

  上游原材料价格上涨通过产业链传导,最终带动能将提价顺利向下游延伸的企业盈利大幅增长,这种情况早已不是新鲜事,尤其是近些年来供给侧改革和环保趋严的压力下,许多行业都经历过,也诞生了不少的投资机遇,而这一次轮到了氟化工产业链。

  智通财经了解到,由于环保整治和下游需求恢复刺激,氟化工上游原材料萤石价格自4月开始连连上涨,目前向下传导已引发氢氟酸、制冷剂等价格开始上行,氟化工产业链可追踪价值正在急剧攀升。

  供需格局支撑,上行逻辑成立

  萤石是氟化工行业的源头,截至 2015 年,全球查明的萤石储量约 2.5 亿吨矿物量。其中,南非、墨西哥、中国和蒙古萤石储量列世界前 4 位,可开采储量占到全球的 50%左右。

  国内萤石供给已进入紧张格局,长期的扩张也将受到限制。智通财经了解到,虽然我国保有萤石资源储量约 2.21 亿吨,但开发价值较高的单一型萤石矿的可利用资源储量仅为 6000 万吨左右,而浙江、江西、福建、安徽等传统萤石主产区经历了几十年的开采,大量矿山已经接近枯竭。

  2018年,我国氟化钙含量小于等于97%的萤石进口量达到41.97万吨,约为2017年的3倍,进口量首次超过出口量,标志着市场供给已不足。并且,随着《萤石行业准入标准》、《萤石行业规范条件》等文件的发布,行业准入门槛大幅提高,目前新建产能规模要求不低于5w吨/年,扩建产能规模不低于2w吨/年,整合升级已成为长期趋势。

  事故频发,缅北冲突,萤石短期供给还在被层层压制。受此前银漫矿难和响水爆炸事故影响,萤石企业安全检查愈显严格,据悉,安徽、江西及河南信阳等多地厂家近期面临停机整改。内蒙地区选厂复工情况欠佳,选矿厂开工不足,短期内萤石粉市场供应量难有大幅提升可能。此外,2018年占国内进口总量14%,约6.7万吨的缅甸区域,再度爆发缅北冲突,萤石供应紧张局面或进一步加剧。

  最近周数据显示,目前萤石粉厂新单出厂报价97%湿粉在2800-3200元/吨之间,下游厂家接货价多在3000-3300元/吨之间送到。

  供给收紧的同时,萤石下游需求却在稳步提升。智通财经了解到,就短期而言,目前终端制冷剂库存逐步消化,夏季来临下游产品需求回升,氢氟酸等中游产品采购已恢复,目前氢氟酸价格上涨至10500-12000元/吨,制冷剂R22生产企业最新报盘均价为18560元/吨,周环比上涨1.09%。而从长期来看,2020-2022年为三代制冷剂配额基准年,国内厂商为抢占未来市场,扩产意愿强烈,需求带动强劲,且发达国家今明年分别有削减的HFCs产能,因此HFCs出口有望增加,萤石需求也会随三代制冷剂产量激增而大幅提升。

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