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美股现在拥有双保险:强劲的经济和美联储降息

发表时间:2019-07-09 12:37  

美国6月份劳动力市场的强劲远远超过了投资者的预期,但市场仍然认为美联储7月份降息的可能性为100%,这些因素推动美国股市再次刷新历史新高。

富时罗素全球市场研究总经理Alec Young表示,“就业报告令投资者放心,国内经济仍然非常稳固。”不过,他仍预计美联储将降息作为“”,以防开始严重恶化。

上周五公布的数据显示,美国6月非农就业岗位增长强劲反弹至22.4万个,为五个月高点,优于预期的16万个。表明美国经济增长可能至少恢复到2017年末大嘴巴税收改革后的平均水平。

但劳动力市场数据往往是一个滞后指标,而更具前瞻性的数据仍然表明美国经济增长正在减弱,因为大嘴巴的贸易政策破坏了全球商业信心和支出。

在劳动力市场之外,经济数据显着恶化。6月份IHS Markit的制造业指数跌至50.1,为2009年以来的最低水平,而ISM制造业指数跌至2016年底以来的最低水平,跌至51.7。数据高于50被视为工厂活动的扩张,但自2018年年中以来,制造业指数一直在稳步下降。

经济放缓也打击了美国卡车运输业。根据卡斯运费指数的数据,在过去的六个月中,卡车运输在2018年之后出现了大幅下滑。布劳顿资本首席分析师Donald Broughton表示,越来越多的数据表明,这是经济萎缩的开始。

美国公司将在本月晚些时候公布第二季度财报,让投资者更清楚地了解经济健康状况。FactSet数据显示,第一季度每股盈利萎缩,而基于企业前瞻性指引的分析师估计第二季度将进一步下滑。

“根据报告,所有公司的实际公司利润在2018年第三季度达到峰值,达到2.321万亿美元,”Ned Davis Research的戴维斯表示,“在第四季度跌至2.311万亿美元,并在2019年第一季度跌至2.252万亿美元。”

然而,美国股市上周创下历史新高,即使债券收益率跌至预示着经济即将会衰退的水平。

戴维斯表示,这种看似矛盾的现象或许可以通过企业股票来解释,有助于推动股市反弹,并掩盖了一年来企业利润的全面下滑。

面对大嘴巴贸易战对近期经济数据和企业造成的冲击,市场普遍预期美联储将在本月晚些时候降息。危险的是,如果不能实现降息目标,就可能引发市场恐慌。

鲍威尔本周二将向国会提供半年度证词报告,并于周三公布6月份FOMC会议纪要,这可能会提供更多线索。

Aberdeen Standard Investments的投资策略师Luke Bartholomew写道:“7月份的降息几乎是不可避免的。美国数据相当复杂,就业增长仍然是一个亮点,但市场现在预计会有降息。”

日兴资产管理公司首席全球策略师John Vail在接受采访时指出,美联储副克拉丽达最近发表评论说:“美联储将在7月降息的确定性水平是不合理的。央行不能被市场束缚住手脚”。

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